壹►上一轮超级盈利周期及养殖规模化进程加速，大型养殖厂有资金优势，散户有经验和灵活性优势，导致能繁母猪去产能速度不及预期，见底时间可能更长。猪周期特性决定下行期长，磨底漫长 生猪养殖产业核心逻辑是猪周期，生猪是无差别生产资料，市场结构分散，散户是主导力量，行业无门槛，散养户进入或退出容易，决策取决于价格。
贰►猪周期确实远未见底，且会反复波动，预计明年下半年甚至更晚才会迎来拐点。具体分析如下：近期猪价反弹不具备可持续性生猪价格环比转跌，市场供需博弈激烈，出现明显滞涨信号。业内人士指出，能繁母猪饲料连续下降，但育肥猪饲料持续增长，前期猪价上涨更多是季节性回暖，不改变供过于求的本质。
预计本轮猪周期或将在明年二季度结束，主要基于供给端产能调整滞后性、需求端季节性波动及政策影响有限等因素的综合判断。供给端产能调整滞后性决定周期长度能繁母猪存栏量与生猪价格存在10个月左右的滞后负相关性（相关系数76%）。
猪周期现状：回顾一季度，生猪期现货价格总体呈现震荡下行走势。中金认为，这主要是由于供给压力持续释放，同时春节后消费需求降至低点。尽管这一趋势基本符合市场预期，但疫情对需求端的利空影响超出了市场预期，导致白条猪肉鲜销率显著下降。
机构观点分歧与共识中金公司：2024年二季度至年末猪价或持续上行，本轮行情未抢跑且估值仍低，猪价右侧拐点是关键催化，资产负债表优先修复的企业有望受益。浙商证券：能繁母猪存栏量自2023年1月起连续16个月下行，2023年10月去化加速或影响今年8月后生猪出栏量，后续猪肉价格可能上涨，但波动幅度有限。
肥标价差收窄：5月2日200千克肥猪与标猪价差为0.1元/千克，持续下行趋势反映市场对大体重猪需求减弱，进一步印证库存去化进程。
农产品和有色金属板块，如中信证券看好猪周期及农产品板块，中金公司相对看好有色金属、能源品种和农产品，平安证券看好有色、贵金属和农产品板块。公募基金观点：维持高景气行业的配置，如新能源板块、光伏产业链。关注景气度触底反弹的消费板块。
中金公司研报看好2022年银行股表现，预计净利润增速将重回稳健增长轨道。猪肉板块上扬：市场表现：牧原股份与双汇发展签订战略合作协议，猪肉板块震动上扬，傲农生物涨停。行业前景：多家机构研报预测本轮猪周期拐点将至，时间窗口持续接近。优质生猪饲养股市值已回落至历史较低水平，配置窗口逐渐打开。
养殖股在2008年10月 - 2012年7月、2013年6月 - 2018年1月、2018年8月 - 2021年3月这三个时间段涨得最多。在生猪养殖领域，股价的波动与行业周期紧密相关。过去三轮周期反转行情中，生猪养殖股表现出了显著的涨幅特征。第一轮周期为2008年10月 - 2012年7月，这一阶段生猪养殖板块整体涨幅可达1 - 3倍。
鸡产业链上的养殖股：益生股份：主营祖代肉种鸡养殖等业务，2018年实现营业收入173亿元，同比增长1242%；归属于上市公司股东的净利润63亿元，同比增长2191%。其股价在开年至今表现活跃，涨幅超80%，并进入2022年股票涨幅榜前二十。
市场表现与资金动向2022年，养殖板块带动农林牧渔指数上涨78%，年内累计涨幅超30%。益生股份、民和股份、新五丰等个股进入股票涨幅榜前二十，显示资金对养殖股的强烈配置需求。北上资金连续15个交易日净流入，农林牧渔板块持股量增加40.76%，进一步推动板块估值修复。
年10月 - 2021年牛市：半导体板块：卓胜微最高涨幅49倍，立昂微最高涨幅34倍。新能源车板块：受益于渗透率提升，亿纬锂能最高涨幅20倍，天赐材料最高涨幅16倍。光伏板块：隆基股份、通威股份等表现强劲。医药板块：受新冠疫情影响，万泰生物、英科医疗等成为超级牛股。
新五丰：新五丰是生猪养殖领域的另一家龙头企业，其业务以生猪养殖和出口为主，产品远销多个国家和地区。公司凭借优质的生猪产品和良好的市场口碑，在行业内树立了较高的品牌形象。进入2022年，新五丰股票涨幅翻倍，受到资金追捧。
月的猪价走出了一个出人意料的走势，本来2月份是传统的消费淡季，通常也是全年猪价的低点，但是2月下旬，不断磨底的猪价出现了回暖的趋势，并且一直延续到了3月份。到了3月份，猪价呈现“开门红”，虽然涨幅有限，但是相比之前的磨底，当前已有多地猪价“破8”，扭亏为盈似乎指日可待。但是显然情况没有这么乐观。
猪价再度破8，蛋价破5，之后还会继续上涨。由于疫情原因现在的物价上涨非常厉害，比如猪肉都已经上涨到十元一斤，鸡蛋也是越来越贵，之前还是4元一斤，现在已经涨到5元多一斤真的很贵。
个“担忧”猪市的走势也并非是一帆风顺的，后续要注意2件事：一是虽然猪价在不断上涨，但是饲料价格也在不断上涨，甚至生猪现货、期货价格的涨幅均不及上游饲料提价的幅度大。
壹►牧原股份在猪周期底部面临业绩压力，通过增加出栏量和布局屠宰业务应对挑战。具体分析如下：业绩亏损与资金压力一季度巨额亏损：2022年一季度，牧原股份巨亏58亿元，亏损金额远超竞争对手，引发监管关注。深交所下发问询函，要求公司回应资金流动性风险、出栏量增长等问题。
贰►经营模式：牧原股份采用自繁自养的全产业链模式，有效控制了生产成本，并解决了食品安全问题。这种模式在行业价格大幅下挫至成本线之下时，依然尽显成本优势，是牧原股份保持盈利和顺利度过猪周期的主要原因。牧原股份的财务状况与经营情况财务状况：牧原股份近年来资金压力逐年增加。
叁►牧原股份在猪周期影响下扩张放缓，面临债务及流动性压力，实控人家族身家大幅缩水但高管集体增持。
肆►牧原股份上半年业绩暴增132%，主要得益于生猪出栏量与销售均价上升、养殖成本下降，其通过成本控制率先回暖，虽预示行业上行周期可能到来，但尚不能完全确认生猪养殖行业已正式进入上行周期。
伍►牧原股份自身因素 扩张策略及负债情况：近年来牧原股份逆势扩张，想通过规模效应摆脱猪周期桎梏。其出栏量从2021年的4023万头增长到2022年的611万头，增长约50%； “固定资产 + 在建工程”也从2019年的2759亿飙升至今年上半年的1141亿。
陆►牧原股份全年盈利推算达364亿元可作为猪周期拐点的重要参考信号，但需结合市场动态验证。
当前生猪养殖户面临猪价下跌与成本上涨的双重压力，导致养殖亏损严重，头均亏损可达千元，且行业呈现产能惯性增长但补栏积极性极低的矛盾局面。
猪肉价格一降再降，目前还没到达波谷，去年养殖户出栏一头猪，可以赚2000多元，而现在出栏一头猪，反倒会赔上700-800元。这样一个市场行情，对于养殖户们来讲，十分的糟糕。很多人后期加入养殖大军的人，已经在为自己手中的生猪发愁。
随着养猪行业的规模化，养猪数量的增加，养猪户们发现，给猪投料是项极其繁重劳动，直接限制了养殖的数量，于是发明了干料投喂法：即在猪栏里设置水槽，食槽，利用技术自动，或者半自动给生猪供给清洁的饮水，把干料投放到食槽里让猪自由采食，不再像以前一样定时定量，发现食槽里饲料不足时，随时投放。
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